互联网保险能挺过严冬吗？

从连续的监管文件到跌跌不休的股价，无论行业内外的人都能感受到互联网保险的寒意。但需要指出的是，这既有寿险业面临整体需求低迷客观原因，也需要在危机中看见转机。多位分析师也指出，对互联网保险产品的监管有利于互联网头部平台，看好未来发展并给予买入评级。

 

最近互联网保险平台三季报也可以看出，随着新规落地不确定性消失，行业基本面在企稳，包括水滴、慧择等在内的互联网保险平台业务质量变得更加优质。未来，随着转型进入深水区，各平台也深耕存量服务，提升平台服务效率和科技属性。

 

互联网保险遇严监管 股价普遍被低估

 

互联网保险正面临前所未有的严监管环境。仅在今年下半年，监管就陆续下发了《关于开展互联网保险乱象专项整治工作的通知》、《关于防范保险诱导销售的风险提示》、《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》，针对互联网保险产品管理、销售管理、理赔管理、信息安全等领域，对互联网保险销售主体和开发主体进行了一系列行为纠偏。

 

还有一个不得不忽视的背景是，寿险业正面临整体需求的低迷。数据显示，保险业今年前三季度累计实现原保险保费收入3.65万亿，同比下降1.29%；而去年同期则同比增长8.44%。从人身险经营情况看，今年前三季度累计实现原保费收入2.77万亿元，同比下降0.13%，而2020年同期同比增长7.37%。

 

在寿险业整体需求低迷和强监管压力的双重打击下，无论是A股上市的保险公司，亦或是港股或美股上市的互联网保险平台，今年以来股价走势普遍不理想。其中，平安股价较年内高点跌去45%；水滴较年内高点跌去88%；慧择较高点跌去91%；众安在线较年内高点跌去67%。

 

但业内分析师们却看好头部互联网保险平台，并寄予买入评级。彭博保险分析师Steven Lam指出，从长期来看，国内对互联网保险产品的监管对互联网保险头部平台十分有利。对消费者更好的保护也有利于行业持续发展，可以鼓励服务质量上的创新而非恶性竞争。

 

有券商也给予互联网保险平台买入评级。美银分析指出，公司长期看好中国互联网保险以及健康险市场的增长前景，水滴将从保险经纪人、在线平台和传统保险公司获得更多市场份额，未来12个月目标价为8.75美元。

 

寒冬背后是转机 利好头部平台

 

为何股价表现不佳，但业内乐观声音居多。究其原因，曾经一度野蛮无序生长，乱象频出的行业得到了整顿。随着互联网保险监管办法等相关文件出台，最大的不确定性消失，行业也将迎来更健康可持续的发展。

 

而业内人士也普遍认为，未来头部互联网保险公司加速发展，行业马太效应加速，中小平台将加速淘汰。相应地，头部互联网保险公司也将在探底之后开始迎来业绩的逐步回升，进而带动长期价值的凸显。

 

从财报上来看，各大互联网平台仍在稳步前行。慧择公布的三季报显示，第三季度慧择总保费9.7亿元，同比增长24%；其中，首年保费大幅上涨，达5.1亿元，同比增长42.7%，业务质量进一步提升。

 

水滴公司最新公布的三季报也显示，水滴保平台前三季度首年保费(FYP) 同比增长37.5%达到144.64亿元，已超过2020年的全年首年保费。

 

水滴保险保障事业群总经理杨光则表示，“在第三季度主动升级和优化了在线获客模式，以更好地顺应新的监管指引和不断发展的行业趋势。希望促进行业短期保险营销模式的提升，进一步提提升效率，从而实现更健康和可持续的发展。”

 

各平台探索差异化发展 深耕存量服务

 

与传统保险公司相比，各互联网平台有各自不同的差异化发展路径。众安在线通过爆款产品，建设自营平台，打造流量入口。水滴公司以互联网运营+保险科技不断提高客户覆盖广度和营销精准度。慧择公司通过大V进行品牌营销、产品测评来引流。

 

互联网新规意味着对从业者和行业提出了更高要求。随着互联网保险改革进入深水区，更需要深耕存量，提升用户服务效率。而从行业整体情况来看，各大互联网保险平台纷纷进行产品差异化定制，更好的满足客户需求，维系客户粘性。

 

业内头部平台纷纷选择加深定制险产品布局的深度、广度，布局互联网保险长期可持续增长点，强化互联网保险产质优价廉的差异化优势，主动迎接保险行业新变化。

 

而以水滴平台为例，截至今年9月30日，水滴保平台上提供323种保险产品，超过90%的首年保费是由水滴保独家定制的保险产品贡献。就产品类型而言，第三季度重疾险产品延续前两季的强劲增长，首年保费同比大增71%。

 

从一些数据也可以看出该策略的效果。截至2021年9月30日，累计保险客户数达到1.087亿，累计付费保险客户数达到2720万。同时，水滴保第三季度每位客户的首年保费增长至1292元，同比增长17.1%。

 

慧择三季报也显示，今年三季度保费9.7亿元，同比增长24%，其中定制产品保费占比达到49.2%。业务质量进一步提升，长期险保费占总保费比例为94%，连续8个季度占比超过90%，改善了互联网保险“有短险无长险“的局面。

 

还有一些平台加大了对研发的投入，通过科技手段提升保险营销、核保、续保、理赔等环节效率，保持领先地位。数据显示，水滴公司第三季度的研发投入同比增长92.9%，达到1.029亿元。